Причины инфляции 2021

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Причины инфляции 2021». Также Вы можете бесплатно проконсультироваться у юристов онлайн прямо на сайте.

Инфляция – некий экономический феномен, который проявляется в росте цен на основные потребительские товары, обусловленном увеличением общих объёмов денежных средств в стране. То есть фактически в государстве свободных финансов стало больше, но произошло снижение их покупательской способности, то есть частично их стоимость обесценилась: на одну и ту же сумму теперь можно приобрести товаров и услуг меньше, чем в предыдущем периоде.

Важно знать! Инфляция является процессом длительным, практически непрерывным и устойчивым, поэтому её следует отличать от разового повышения цен, обусловленного каким-либо внезапно возникнувшим временным фактором (к примеру, реформой или военным конфликтом). И необязательно должна расти стоимость всех услуг и товаров: достаточно стабильного и необратимого увеличения цены определённых позиций.

ЦБ прогнозирует инфляцию в 2021 году на уровне 3,5-4%

Кто составляет прогнозы по уровню инфляции? Этим занимается, прежде всего, Росстат, то есть Федеральная служба статистики, являющаяся федеральным российским органом власти, ответственным за формирование официальных статистических сведений о положении государства в разных сферах, в том числе в экономической. Именно Росстат на основе показателей за прошлые отчётные периоды ежегодно составляет прогнозы, причём как краткосрочные (на будущий год), так и долгосрочные (на несколько лет вперёд).

За основу вычисления уровня инфляции берётся так называемая потребительская корзина – определённый набор необходимых услуг (коммунальных и прочих), а также потребительских и непотребительских товаров (продуктов, одежды и обуви, средств и предметов личной гигиены).

В большую корзину включено порядка семисот различных услуг и товаров: от продуктов питания и коммунальных платежей до походов в развлекательные заведения, смартфонов и автомобилей. Ежегодно состав такой корзины изменяется с учётом реальных расходов российских семей и статей их бюджетов. Пересматривается и структура, ведь доли затрат на те или иные услуги и товары могут меняться. А стоимость основных позиций отслеживается статистами ежемесячно.

Но за основу расчётов берётся не только большая потребительская корзина: отдельно изучается базовый индекс потребительских цен на основной набор, состоящий из 83-х товаров, стоимость которых в меньшей мере зависит от происходящих экономических или сезонных колебаний. Данная базовая корзина применяется при вычислении еженедельной инфляции. Третья потребительская корзина состоит всего из тридцати трёх продуктов, и она становится основой для определения прожиточного минимума.

Будет ли инфляция в 2021-ом году? Да, она ожидается, так как экономическое положение страны значительно не меняется. Хотя спада экономики не наблюдается, и кризисов нет, всё же ситуацию нельзя назвать стопроцентно стабильной или благоприятной. В 2021-ом году будет наблюдаться влияние многих из перечисленных выше факторов, поэтому роста цен стоит ожидать.

В преддверии нового года каждое российское ведомство подводит итоги своей работы и делает прогнозы на следующие 12 месяцев. На днях официальное заявление сделала глава Центрального банка России Эльвира Набиуллина.

По ее прогнозам, в 2021 году уровень инфляции составит от 3,5% до 4%. Подобное заключение эксперты сделали после тщательного изучения всех внешних и внутренних факторов, которые больше всего влияют на показатель.

Озвученный прогноз не сильно отличается от тех цифр, к которым Россия пришла к концу 2020 года. И если предположения Центробанка верны, то серьезных причин для паники в данный момент нет.

В 2020 году на рост уровня инфляции, в первую очередь, оказала влияние пандемия, которая затронула не только России, но и весь мир. Сейчас наблюдается серьезный экономический кризис международного масштаба, который обещает стать самым трудным со времен Второй мировой.

Кроме того российская валюта слишком зависима от внешних факторов. Но в том же Центробанке отмечают, что им удалось стабилизировать состояние рубля.

Несмотря на относительно положительный прогноз экспертов Центробанка относительно уровня инфляции, нельзя быть до конца уверенными в его точности. Поэтому многие россияне задаются вопросом, как обезопасить свои сбережения от обесценивания.

Сейчас еть два верных варианта: первый – вкладываться в драгоценные металлы, второй – открывать валютные депозиты.

Главное – выбрать удачное время и найти надежное финансовое учреждение, в котором можно не только сохранить, но и приумножить свои накопления.

Мировой экономический кризис не обошел стороной Россию, которая в 2020 году столкнулась со стремительным падением курса рубля, обвалом цен на нефть и пугающим ростом инфляции. Если верить прогнозам Центробанка, то в 2021 году ситуация будет более-менее стабильной. Но не стоит забывать, что пандемия продолжается, и дополнительные негативные факторы могут обострить рост уровня инфляции.

Согласно ожиданиям Минэкономразвития, ВВП России должен вырасти в 2021 году на 2,7% по консервативному прогнозу и на 3,3% по базовому. По мнению аналитиков, оптимальный уровень инфляции для такого результата не должен превышать таргет ЦБ.

Темп роста цен в 4% кажется вполне разумным: при более высоком уровне в России наблюдался бы перегрев экономики, а при более низкой возникают дефляционные риски, отметил главный экономист SberCIB Investment Research Антон Струченевский. При этом снижение цен представляет собой более серьезную опасность, чем их увеличение, так как с этим сложнее бороться, заявил он.

ЦБ прогнозирует инфляцию в 2021 году на уровне 3,5-4%

— С экономической точки зрения результаты несколько противоречивы. С одной стороны, мы имеем падение ВВП. Скорее всего, это будет меньше процента. Я думаю, что на фоне пандемии это лучший результат в регионе и, возможно, один из лучших результатов в мире. Но парадокс заключается в том, что это менее серьезное, чем в других странах, падение дорого обошлось экономике. И дальше, скорее всего, оно обойдется еще дороже. Дело в том, что нормальная реакция в любой стране, на любом предприятии такова: если из-за «ковида» снижается спрос, то нужно уменьшать предложение и снижать производство. Если не покупают, то нет смысла делать то, что не покупают, и помещать это на склад.

У Беларуси, как обычно, свой путь. Несмотря на снижение спроса, производство активно продолжалось.

Наращивались складские запасы. Они идут в плюс к ВВП, благодаря им ВВП упал не так сильно. Но это большой удар по финансам предприятий, когда тратятся деньги, ресурсы, что-то производится, замораживается на складе, не находит своего покупателя. У нас в этом году рекорд по убыточным предприятиям и рекорд по сумме убытков этих убыточных предприятий. Все это производство, не имевшее своего покупателя, в большей степени обеспечивалось за счет кредитов. То есть это еще и увеличение кредитной нагрузки.

— Все прогнозные показатели по итогам 2020 года провалены, в том числе и инфляция, которая собиралась быть на уровне не более 5,5%. Это один из тех параметров, которые находятся в прямой зависимости от действий Нацбанка. Сократились ВВП, товарооборот, экспорт и импорт товаров. Это происходило как на фоне замедления мировой экономики и кризиса, связанного с пандемией коронавируса, так и по абсолютно субъективным причинам, связанным с политикой.

По поводу нефти было абсолютно очевидно, что у Беларуси нет других вариантов поставки дешевой нефти, кроме как из России. Здесь нужно было пытаться договариваться, а не устраивать торговую войну на ровном месте.

Второй важный момент — это отсутствие локдауна в Беларуси. Белорусские предприятия продолжили выпуск товаров в тот период, когда спрос на товары в мире упал. В результате выросли складские запасы. По сути, живые деньги были превращены в мертвый груз на складах белорусских предприятий. С одной стороны, это повлияло на то, что экономика не заработала денег, с другой — финансовые показатели как банковской сферы, так и предприятий значительно ухудшились.

Дальше на все на это наложились политический кризис и кризис доверия к монетарной политике, которые сопровождались массовым оттоков вкладов из банков и ожиданием девальвации. Это влечет за собой потерю доверия как на международных рынках, так и со стороны западных рынков, а также невозможность рефинансирования госдолга на Западе и усиление зависимости от Российской Федерации. То есть все те действия в экономической сфере, которые были предприняты в 2020 году (если мы говорим о действиях, связанных с высшим должностным лицом в нашей стране), были абсолютно провальные. На этом фоне Нацбанк пытался не допустить резкого финансового обвала банковской системы. Частично это удалось, но ценой снижения ликвидности и эффективности банковской сферы.

Мы наблюдаем архаизацию государства и откат в те самые девяностые, из которых мы вроде как, по мнению политической власти, должны были выйти. Повышение налогов будет сопровождаться тем, что все больше бизнесов будет уходить в тень и платить меньше налогов. Это абсолютно понятно, потому что уровень налогов в Беларуси высокий. Если брать соотношение собираемых налогов к ВВП, он близок к самым высоким показателям в мире — к примеру, как в Швеции.

Рост потребительских цен на продуктовую группу товаров некоторые связывают с принятием закона об утилизации упаковок. Повышенный экологический сбор ложится на плечи производителей и тех, кто занимается импортом. Дополнительные расходы закладывают в конечную стоимость.

Новые правила для транспортировки продуктов повышают расходы по перевозке как минимум на 5% на каждую единицу.

Молочка. Требования касательно обязательной маркировки видов молочных продуктов предполагает покупку производителем своего печатного станка. Себестоимость упаковки повысится, следовательно, цены поднимутся на 10%. Нововведения будут вводиться постепенно, только в 2023 г. переход к обязательным требованиям завершится окончательно.

Одной основной причины для поднятия цен нет, сложно выделить что-то одно из целого перечня факторов:

• Увеличение акцизных налогов на табачную продукцию.
• Повышение утилизационного сбора на авто.
• Инфляция.
• Подорожание зерна.
• Пандемия.
• Общемировой кризис.
• Падение цен на нефть.
• Рост курса доллара.
• Индексация социальных выплат.

Множество товаров на рынке заграничного производства и на них сразу влияют колебания курса доллара. Это распространяется на иностранные авто, бытовую технику и электронику, экзотические продукты питания и напитки.

Что подорожает в 2021 году в России и насколько прогнозы окажутся близки к реалиям, покажет время. Максимальный рост инфляции ожидается в I квартале. Эксперты заверяют, что максимума инфляция достигнет в феврале (5-5,5%), а далее сдержать повышение цен помогут карантинные ограничения, низкая экономическая активность и потребительский спрос.

Есть вероятность, что некоторые граждане ощутят на себе большую инфляцию, чем прогнозируют власти. Хотя в 2020 г. уровень инфляции был 4,5%, реальное увеличение цен на некоторые товары достигало 14%. Проблема в том, что потребительская корзина Росстата усредненная, в разных регионах ситуация существенно отличается. Для одного гражданина инфляция может казаться выше средней, а для другого – ниже.

Аналитик: Рост цен в России будет в январе самым сильным за год

Самый известный пример гиперинфляции был во времена Веймарской республики в Германии в 1920-х годах. Во-первых, правительство Германии печатало деньги, чтобы заплатить за Первую мировую войну. С 1913 года до конца войны количество немецких марок в обращении сократилось с 13 до 60 миллиардов. Правительство также печатало государственные облигации, которые имеют тот же эффект, что и наличные деньги на печать. Государственный долг Германии вырос с 5 до 100 млрд. Марок. Сначала этот фискальный стимул снизил стоимость экспорта и увеличил экономический рост.

Когда война закончилась, союзники оседлали Германию еще 132 миллиардами марок в военных репарациях.Производство рухнуло, что привело к нехватке товаров, особенно продуктов питания. Из-за избытка наличных денег в обращении и небольшого количества товаров, стоимость предметов быта удваивалась каждые 3,7 дня. Уровень инфляции составлял 20,9 процента в день. Фермеры и другие, кто производил товары, преуспевали, но большинство людей либо жили в крайней нищете, либо покидали страну.

(Источник: «Германия в эпоху гиперинфляции», Der Spiegel, 14 августа 2009 г.)

Самый последний пример гиперинфляции — в Венесуэле. Банкоматы позволяют снимать только 30 000 боливаров, чтобы купить обед на двоих. Цены выросли на 41 процент в 2013 году, 63 процента в 2014 году, 121 процент в 2015 году и 481 процент в 2016 году. Международный валютный фонд ожидает, что цены вырастут на 1,600 процентов в 2017 году. Правительство опубликует новую заметку на сумму 20 000 долларов, который стоил бы всего $ 15 на черном рынке. Это потому, что самая большая нота, 100-боливарский счет, стоит всего восемь центов. Это также позволяет сельским магазинам продавать продукты питания по ценам черного рынка. Безработица выросла до 21 процента, как и во времена Великой депрессии. (Источник: «Венесуэла бросает полотенце на гиперинфляцию», ZeroHedge, 27 октября 2016 года.)

Резкое падение цен на нефть в 2014 году подорвало доходы государственных нефтяных компаний. Президент Мадуро отрицает эту проблему, а не пытается ее решить. (Источник: «Пять причин, почему экономика Венесуэлы», CNN, 20 января 2016 года.)

Зимбабве имела гиперинфляцию в период между 2004-2009 годами. Правительство напечатало деньги, чтобы заплатить за войну в Конго. Кроме того, засухи и конфискация ферм ограничивали поставки продуктов питания и других товаров местного производства. В результате гиперинфляция была хуже, чем в Германии. Уровень инфляции составлял 98 процентов в день, а цены удваивались каждые 24 часа. Окончательно закончилось, когда люди начали принимать другие валюты вместо доллара Зимбабве. (Источник: «Инфляция в Зимбабве», Институт Катона.)

Единственный раз, когда Соединенные Штаты страдали гиперинфляцией, было во время Гражданской войны. Правительство Конфедерации печатало деньги, чтобы заплатить за войну. Если бы гиперинфляция должна была повториться в Америке, индекс потребительских цен измерял бы ее. Если вы проверите текущую инфляцию, вы увидите, что она не близка к гиперинфляции. Фактически, это даже не двойные цифры. Вот почему вы не должны беспокоиться об инфляции.

Федеральная резервная система предотвращает гиперинфляцию в Америке. Его основная задача — контролировать инфляцию, избегая рецессии. Это делается путем ужесточения или ослабления денежной массы, которая представляет собой количество денег, допущенных на рынок. Ужесточение денежной массы снижает риск инфляции, а ослабление контроля над денежной массой увеличивает риск инфляции. Подробнее см. Денежно-кредитная политика.

У ФРС уровень инфляции составляет 2 процента в год. Это основной уровень инфляции, который не учитывает изменчивые цены на нефть и цены на газ. Они быстро перемещаются вверх и вниз в зависимости от торговли сырьевыми товарами.Это влияет на цену продуктов питания, которые грузовики перевозят на большие расстояния. По этой причине ИПЦ также снимает цены на продовольствие с уровня базовой инфляции.

Если базовая инфляция превысит 2 процента, ФРС повысит ставку кормильца. Он будет использовать другие инструменты, чтобы затянуть денежную массу и снова снизить цены. Некоторые эксперты говорят, что меры ФРС по уменьшению рецессии приведут к гиперинфляции. Это не настоящая угроза, поскольку большая часть средств, которые ФРС накапливала в банковскую систему, находится в банковских резервах. Он не попал в обращение, и поэтому не может вызвать гиперинфляцию. Если банки начнут кредитовать слишком много, ФРС может быстро повысить свои резервные требования и снизить денежную массу. Чтобы узнать больше об этом, см. Инструменты денежно-кредитной политики и как правительство контролирует инфляцию?

ЦБ ожидает годовую инфляцию в I квартале 2021 года на уровне 5%

• Что делать в ограблении банка — как вы должны действовать
• Делать это, когда eBay is Slow
• Что делать, когда вы забудете добавить дрожжи
• Что делать, когда клиент рассматривает вас как сотрудника

На практике различают следующие причины инфляции:

1. Чрезмерное расширение денежной массы за счёт проведения массового кредитования. При этом денежные средства для кредитования берутся не из сбережений, а выдаются от эмиссии необеспеченной валюты. Заметнее всего это происходит в периоды экономического кризиса или военных действий.

2. Рост государственных расходов, для финансирования которых государство прибегает к денежной эмиссии, увеличивая денежную массу (включение «печатного станка») сверх потребностей товарного оборота.

3. Сокращение реального объёма национального производства, которое при более-менее стабильном уровне денежной массы приводит к росту цен, так как меньшему объёму товаров, работ и услуг соответствует прежнее количество денег, то есть, на единицу произведенных товаров, выполненных работ, оказанных услуг приходится больше денег.

4. Монополия крупных компаний на установление цены и определение собственных издержек производства, особенно в ресурсо-добывающих отраслях производства и в сырьевых отраслях.

5. Монополия профсоюзов при определении уровня зарплат.

6. Рост налогов, пошлин, акцизов при более-менее стабильном уровне денежной массы.

7. Снижение курса национальной валюты (особенно при большом количестве импорта в страну).

Наиболее распространенным методом измерения инфляции является индекс потребительских цен, который рассчитывается по отношению к базовому периоду.

Также измерить инфляцию можно при помощи расчета:

• цен компаний-производителей;

• дефлятора валового внутреннего продукта.

Отметим, что индексы потребительских цен используются как поправочные коэффициенты, например, при расчёте размера компенсаций, ущерба и тому подобное.

Для того чтобы рассчитать индекс потребительских цен, необходимо знать стоимость рыночной корзины в данном (текущем) году и ее же стоимость в базовом году (году, принятом за точку отсчета).

Общая формула индекса цен выглядит следующим образом:

Индекс цен = Стоимость рыночной корзины в текущем году / Стоимость рыночной корзины в базовом году.

В зависимости от темпов (скорости протекания) инфляции выделяют следующие виды инфляции:

• Ползучая (умеренная) инфляция. При такой инфляции происходит рост цен не более 10% в год. Сохраняется стоимость денег, контракты подписываются в номинальных ценах. Такая инфляция считается наилучшей, так как инфляция происходит за счет обновления ассортимента и позволяет проводить корректировку цен за счет изменений условий спроса и предложения. Эта инфляция управляемая, так как её можно регулировать.

• Галопирующая (скачкообразная) инфляция. При такой инфляции происходит рост цен от 10-20 до 50-200% в год. В заключаемых контрактах предприятия устанавливают стоимость своих товаров, продукции, работ и услуг с учетом роста цен. Население начинает активно вкладывать свои сбережения в материальные ценности. Такая инфляция трудно поддается управлению. В стране часто проводятся денежные реформы. Данные изменения свидетельствуют о наличии экономического кризиса.

• Гиперинфляция. При такой инфляции происходит рост цен более 50% в месяц и более 100% в год. Благосостояние населения резко ухудшается. Разрушаются экономические отношения между предприятиями. Такая инфляция является неуправляемой и требует принятия со стороны государства чрезвычайных мер. В результате гиперинфляции производство останавливается, продажа товаров, продукции, работ и услуг сокращается, снижается реальный объем национального производства, растет безработица, действующие предприятия закрываются, происходит банкротство компаний.

В зависимости от характера проявления различают следующие виды инфляции:

• Открытая инфляция. При такой инфляции происходит рост уровня цен в условиях свободных цен, не регулируемых государством.

• Подавленная (закрытая) инфляция. При такой инфляции происходит увеличение товарного дефицита, в условиях жесткого контроля над ценами со стороны государства.

В зависимости от причин вызывающих инфляцию выделяют:

• Инфляцию спроса;

• Инфляцию издержек;

• Структурную инфляцию.

К прочим видам инфляции относятся:

• Сбалансированная инфляция. При такой инфляции цены разных товаров меняются в одинаковой степени и одновременно.

• Несбалансированная инфляция. При такой инфляции цены на товары растут неодинаково.

• Ожидаемая инфляция. Такая инфляция позволяет государству предпринять меры защиты.

• Неожидаемая инфляция.

• Импортируемая инфляция. Такая инфляция развивается под воздействием внешних факторов. Импортируемая инфляция вызывается чрезмерным притоком в страну иностранной валюты и повышением импортных цен;

• Экспортируемая инфляция. Такая инфляция переносится из одних стран в другие через механизм международных экономических отношений, воздействующих на денежное обращение, платежеспособный спрос и цены.

• Налог
• Бухгалтерский учет
• Бухгалтерский баланс
• Оборотные активы
• Юридическое лицо
• Бухгалтерская отчетность (финансовая отчетность)
• Гражданско-правовой договор (ГПХ)

9598

12152

12507

Инфляция в 2021 году может составить 3,5%

Фото 34103

Фото Видео 33531

Фото 31183

В зависимости от роли, которую играет государство в экономике, выделяют два вида инфляции.

Открытая инфляция бывает в странах с рыночной экономикой. Деньги обесцениваются, цены растут, а уровень жизни падает. Государство регулирует инфляцию и снижает доступность денег для экономики — повышает налоги, ключевую ставку и т. д.

Скрытая инфляция возникает, когда государство жестко регулирует цены. Такие запреты приводят к дефициту товаров, так как издержки производителей растут и они вынуждены снижать объемы производства. Из-за увеличения себестоимости и невозможности компенсировать растущие затраты страдает качество товаров.

Существует классификация, которая привязана к темпу прироста стоимости.

Умеренная инфляция — до 10% в год. Низкие темпы прироста благотворно сказываются на экономике: растет оборот денежной массы, дешевеют кредиты, инвесторы вкладывают в новые производства. Деньги быстро обесцениваются, их выгоднее тратить, а не копить.

Например, в 2018 году инфляция в США составила 1,9%. Американская экономика считается в этом плане одной из самых стабильных в мире: правительство жестко контролирует бюджетные расходы, цены практически не растут, а производство ориентировано не только на покупателей внутри страны, но и на экспорт.

Галопирующая инфляция — до 50% в год. Кризисная ситуация для экономики: деньги обесцениваются быстро, банкам становится невыгодно выдавать кредиты. Хранить деньги на депозитах и вовсе нет смысла, поэтому население предпочитает тратить накопления. Спрос растет, а это снова приводит к повышению цен.

С инфляцией в десятки процентов столкнулись россияне после кризиса 1998 года. В 1999 цены выросли на 36,5%, в 2000 — на 20,2%, в 2001 — на 18,5%. В то время производство практически не развивалось: сырье и оборудование резко подорожали, а банки давали кредиты бизнесу в лучшем случае под 40—50% годовых.

Гиперинфляция — до десятков тысяч процентов в год. Такое происходит, когда объем импорта превышает объем экспорта и государство печатает все новые деньги, пытаясь остановить отток капитала. Население и предприятия переходят к натуральному обмену, так как цены даже за один день могут вырасти в разы.

Самый известный пример — кризис в Германии в 1921—1923 годах. В среднем цены росли на 25% в день. Деньги обесценивались очень быстро, поэтому люди старались тратить всю зарплату сразу. В стране процветал бартер, появились суррогатные деньги — нотгельды. Их выпускали в виде жетонов, которые приравнивались к конкретному продукту: килограмму сахара, киловатт-часу электричества или даже грамму золота.

Умеренная инфляция нужна для развития экономики: если цены не растут или даже падают, производить новые товары становится невыгодно.

Экономисты называют приемлемым ежегодный прирост цен на 1—2%. Когда этот показатель превышает 10% в год, а инфляция из умеренной превращается в галопирующую, это негативно влияет на экономику.

СССР был государством с административной экономикой, инфляция в стране проявлялась в дефиците товаров, в том числе и первой необходимости. Официально данные об инфляции власти не публиковали, а независимых оценок не было. Например, величину прироста цен в конце восьмидесятых в СССР разные исследователи оценивают от 0,9 до 13%. Официальную информацию о динамике цен в России начали публиковать с 1991 года.

Сильнее всего цены росли в начале девяностых. Пикового значения инфляция достигла в 1992 году — 2600%. В 2009 году, впервые в истории современной России статистики зафиксировали инфляцию в стране ниже 10% — она составила 8,8%. Самый низкий показатель за последние 30 лет наблюдался в 2017 году — 2,5%. В 2018 году, по данным Росстата, цены выросли на 4,3%.

В Центробанке ставят цель достигнуть уровня инфляции 4% в год. Экономисты считают, что это позволит промышленности развиваться, не будет мешать банкам выдавать дешевые кредиты, а людям и предприятиям — брать их.

Чем опасна высокая инфляция

Высокая инфляция мешает планировать расходы: проще сразу все тратить, чем копить. Государство не может обеспечивать малоимущих и пенсионеров достойными социальными выплатами, потому что индексация пособий не успевает за ростом цен. Усиливается социальное расслоение общества.

Владельцы предприятий не могут прогнозировать продажи, поэтому объемы производства падают. Растут процентные ставки по кредитам. Торговать становится выгоднее, чем производить: оборот капитала в посредничестве выше, а значит, и прибыль тоже. Экономика не развивается.

Будет ли инфляция в 2021 году и когда её пик, рассказал Центробанк

• ДОЛЛАР — РУБЛЬ (USD/RUB)
• ЕВРО — РУБЛЬ (EUR/RUB)
• ФУНТ — РУБЛЬ (GBP/RUB)
• ЮАНЬ — РУБЛЬ (CNY/RUB)
• ДОЛЛАР — ТЕНГЕ (USD/KZT)
• ДОЛЛАР — ГРИВНА (USD/UAH)
• ДОЛЛАР- ЙЕНА (USD/JPY)
• ЕВРО — ДОЛЛАР (EUR/USD)
• ЕВРО — ФУНТ (EUR/GBP)
• ФУНТ — ДОЛЛАР (GBP/USD)

• ЦЕНА НА НЕФТЬ
• ЦЕНА НА ЗОЛОТО
• ЦЕНА НА СЕРЕБРО

• ИНФЛЯЦИЯ В РОССИИ
• СТАВКА РЕФИНАНСИРОВАНИЯ ЦБ РФ
• КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА ЦБ
• ПРОГНОЗ СТАВОК ПО ВКЛАДАМ
• СТАВКА LIBOR (ЛИБОР)
• СТАВКА EURIBOR (ЕВРИБОР)
• СТАВКА МОСПРАЙМ

• Биткоин (BITCOIN)
• Биткоин Кеш (Bitcoin Cash)
• Биткоин Голд (Bitcoin Gold)
• Эфириум (Ethereum)
• Эфириум Классик (Ethereum Classic)
• Лайткоин (Litecoin)
• Риппл (Ripple)
• АЙОТ (IOTA)
• ДАШ (DASH)
• Кардано (Cardano)
• ЗКеш (ZCash)
• МОНЕРО (MONERO)
• НЕО (NEO)
• НЕМ (NEM)
• Стеллар (Stellar)
• DIEM (LIBRA)

Что такое инфляция. Виды, причины, методы измерения

• Российская инфляция уже четвертый год находится на исторически низком уровне. Даже повышение НДС и дестабилизация рубля в 2018 и 2020 годах не смогли изменить ситуацию и вывести инфляцию за пределы 5,5 %. Июльский пересмотр долгосрочной нейтральной ставки (показатель характеризует уровень реальной ставки, достигающей уровня таргета, на фоне нейтральной – не стимулирующей, но и не жесткой – денежно-кредитной политики Центробанка) связан в первую очередь со снижением мирового уровня процентных ставок, а также с переоценкой страновой премии за риск. Несмотря на снижение нейтральной ставки, установленный уровень ключевой ставки все же обеспечивает стимулирующую денежно-кредитную политику и знаменует собой победу над инфляцией. Банк России доказал свою способность задушить инфляцию монетарными методами, однако это имеет существенные негативные эффекты для экономического роста.
• Предкризисная макроэкономическая ситуация в России характеризовалась жесткой монетарной политикой, устойчивым профицитом бюджета, снижением зависимости курса рубля от цен на нефть. Центральный банк постепенно снижал ключевую ставку в силу успеха политики таргетирования инфляции. Несмотря на это, реальная процентная ставка оставалась высокой по сравнению с другими развитыми и развивающимися экономиками. Высокий уровень реальной процентной ставки негативно сказывался на кредитной и инвестиционной активности: инвестиции в основной капитал растут крайне медленно и только в высокоразвитых или сырьевых российских регионах, а в остальных инвестиционная активность снижается.
• На фоне экономического кризиса, вызванного пандемией COVID-19, ЦБ РФ продолжил дальнейшее снижение ключевой ставки для стимулирования экономической активности, впервые объявив о целенаправленной стимулирующей денежно-кредитной политике. Однако в реальности ее стимулирующий характер не настолько велик, несмотря на рекордное снижение ключевой ставки. Мы ожидаем сохранения низкой инфляции в России на уровне 3,5 % в конце 2020 года с финальным в этом цикле уменьшением ключевой ставки до 4 % в октябре 2020-го.
• Слабая инвестиционная и кредитная активность на входе в кризис и удар по потребительской активности, а также последствия ограничений хозяйственной деятельности не позволят кредитному и инвестиционному циклам сместиться в фазу роста. Вероятно, российскую экономику ожидает фаза кредитного сжатия – снижения кредитной активности на фоне низких процентных ставок.
• На фоне низкой инфляции может происходить дальнейшее расхождение уровня развития регионов. В России наблюдаются региональные различия в уровне инфляции – в некоторых регионах она существенно выше таргетируемого уровня, а в некоторых – значимо ниже. Очень низкие уровни инфляции могут оказаться отрицательными из-за статистических особенностей подсчета. Дефляционные процессы крайне негативно сказываются на состоянии экономики. В условиях дефляции также живут и отдельные отрасли.
• Низкая инфляция вносит свой вклад в падение кредитного качества корпоративных заемщиков и рост долговой нагрузки. При более высокой инфляции реальный уровень задолженности постепенно снижался сам по себе, а у предприятий было дополнительное пространство для маневра. При устойчиво низкой инфляции так не произойдет, и обслуживать корпоративные долги станет сложнее, хотя текущая нагрузка будет более комфортной в силу низких процентных ставок.
• Возможен дополнительный вклад низкой инфляции в постепенное повышение уровня безработицы. В России наблюдается сонаправленное движение уровней инфляции и безработицы (снижается инфляция и одновременно безработица и наоборот) в силу зависимости экономики от сырьевых рынков. Однако на фоне сокращения зависимости российского рубля от цен на нефть можно ожидать и постепенного восстановления классической обратной связи между инфляцией и безработицей (рост безработицы при снижающейся инфляции).
• Наиболее вероятными и опасными последствиями низкой инфляции в России мы считаем замедление кредитной и инвестиционной активности на фоне экономического кризиса, вызванного пандемией COVID-19. Именно поэтому мы считаем опасным продолжение политики искусственного поддержания инфляции на крайне низких уровнях без реализации дополнительных мер для активного стимулирования экономики на фоне существенного движения в этом направлении политики центробанков и правительств как в развитых, так и в развивающихся странах.
• При значимом риске кредитного сжатия поддержание реальной положительной ставки и жесткий контроль даже временных отклонений инфляции выше целевого уровня создают существенные угрозы для экономического роста. Именно поэтому победа над инфляцией должна привести к более спокойному отношению к умеренным колебаниям вокруг целевого уровня.

Российская экономика перед экономическим кризисом, вызванным пандемией COVID-19, находилась в стадии медленного роста на фоне жесткой денежно-кредитной политики. Экономический рост в 2017 году составил 1,6 %, а в 2018-м – 2,3 %, однако в 2019-м он замедлился до 1,3 %.

В рамках денежно-кредитной политики Центральный банк проводил политику инфляционного таргетирования, поддерживая инфляцию на уровне около 4%, находясь при этом в режиме плавающего валютного курса. В качестве инструментов по достижению заданной цели использовались ключевая ставка процента и достаточно активная коммуникация с рынком.

Политика инфляционного таргетирования сегодня широко используется как в развитых, так и в развивающихся странах. Уровень таргета по инфляции в развитых странах, как правило, находится на отметке 1,5–2,5 %, однако для развивающейся экономики, такой как Россия, нужен более высокий уровень инфляции. Российский опыт реализации политики таргетирования инфляции можно считать достаточно успешным. Серьезных несоответствий между запланированным уровнем и реальным темпом инфляции не было, за исключением превышения реальной инфляции таргетируемого уровня в 2015 году в связи с резким обесценением курса рубля.

Одним из дополнительных факторов успеха политики инфляционного таргетирования стало снижение зависимости курса рубля от цен на нефть. Этому поспособствовало введение бюджетного правила, в рамках которого все нефтяные доходы сверх $40 за баррель (с ежегодной индексацией) перечисляются в Фонд национального благосостояния и не участвуют в формировании бюджета. В результате в последние два года цены на нефть перестали быть определяющим фактором для рубля.

	Ключевая процентная ставка, % (10 октября 2019)	Уровень инфляции (Сентябрь 2019)	Реальная процентная ставка
ЕС	0,00%	1,40%	-1,40%
Польша	1,50%	2,60%	-1,10%
Великобритания	0,75%	1,70%	-0,95%
Австралия	0,75%	1,60%	-0,85%
Новая Зеландия	1,00%	1,70%	-0,70%
Канада	1,75%	1,90%	-0,15%
Чили	2,00%	2,10%	-0,10%
Норвегия	1,50%	1,50%	0,00%
США	2,00%	1,70%	0,30%
Китай	4,20%	2,80%	1,40%
Индия	5,15%	3,21%	1,94%
ЮАР	6,50%	4,30%	2,20%
Россия	6,50%	4,00%	2,50%
Бразилия	5,50%	2,89%	2,61%
Казахстан	9,25%	5,30%	3,95%
Мексика	7,75%	3,00%	4,75%
Турция	16,50%	9,26%	7,24%

Источник: составлено авторами.

Санкции против РФ– остаются одним из определяющих факторов для российской экономики. Вплоть до объявления пандемии сохранялся риск негативной реакции российского рубля на введение дополнительных санкций. Последний серьезный пакет санкций был введен в августе 2019 года. Он ограничивал возможности американских банков на инвестирование в российский валютный суверенный долг. Этот пакет был анонсирован еще в августе 2018 года, когда рубль отреагировал значительно и резко, но с тех пор риск подобных санкций был заложен в курс рубля, поэтому с объявлением даты введения санкций (5 августа 2019 года) рубль потерял только 3,3 %. Однако в случае введения неожиданных, новых для рынка санкций риск значительной реакции рубля сохранялся.

На данный момент санкции ограничивают российским компаниям доступ к зарубежному капиталу, а также дополнительно повышают требуемую доходность за счет роста премии за риск.

Внешний долг, сильно сократившийся в 2018 году, восстанавливался в 2019-м. В значительной степени это произошло за счет наращивания государственного долга, тогда как долг российских компаний сохранился примерно на том же уровне, а долг банков продолжил снижение и в 2019 году.

Пандемия нанесла (и еще нанесет) значительный урон российской экономике, наш прогноз спада ВВП за 2020 год – 3,8 %. В отличие от других экономических кризисов в этот раз Центральный банк проводил смягчающую кредитно-денежную политику с учетом нефинансовой природы кризиса. Курс на снижение ключевой ставки, взятый в 2019 году, был продолжен, несмотря на серьезное падение цен на нефть и реакцию рубля. Здесь следует заметить, что в стрессовой ситуации бюджетное правило в совокупности с небольшими интервенциями значительно смягчило падение рубля (хотя на последующее укрепление повлияло и подписание соглашения по ограничению экспорта нефти, или ОПЕК+).

Падение курса рубля, а также общая неопределенность, связанная с пандемией, повлияли на небольшое повышение уровня инфляции в марте–апреле, однако к настоящему моменту эти проинфляционные факторы полностью себя исчерпали. По прогнозам Центрального банка, годовая инфляция в 2020-м составит 3,7–4,2 %, что выше наших оценок. При этом уровень инфляционных ожиданий остается высоким: например, в июле 2020-го доля ожидающих более высокой инфляции в годовой перспективе составляет 44 %.

На фоне низкой инфляции и замедления экономической активности мы ожидаем финального уменьшения Банком России ключевой ставки в этом цикле смягчения денежно-кредитной политики – до 4,00 %, не позднее октябрьского заседания. Ситуация на финансовых рынках, скорее всего, приведет к сохранению ставки на заседании 18 сентября, хотя ранее ожидалось ее снижение.

Говорить о том, что влияние пандемии COVID-19 на экономику закончилось, еще рано. В настоящий момент, по официальным данным, считается, что Россия вышла на плато по заболеваемости, как в начале июня, однако статистика заболевших и смертей во многих регионах вызывает обоснованные статистические сомнения. При этом распространенное мнение о том, что именно карантинные мероприятия наносят ущерб экономике, судя по всему, ошибочно: пример Швеции подтверждает, что даже в отсутствие режима самоизоляции экономика несет существенные потери.

Возможность возникновения второй волны эпидемии – дополнительный фактор для сохранения мягкой кредитно-денежной политики, однако в подобных условиях дальнейший экономический рост будет находиться под угрозой даже в условиях низкой ключевой ставки.

Политика инфляционного таргетирования – монетарная политика, проводимая Центральным банком для достижения ценовой стабильности. В рамках политики инфляционного таргетирования Центральный банк выбирает некоторый количественный показатель (таргет) годовой инфляции, которого он будет придерживаться. Может быть использовано как конкретное значение таргета, так и коридор возможных значений. Для эффективного проведения политики таргетирования инфляции важное значение имеют прозрачность, подотчетность и коммуникация с населением Центрального банка.

Цель Центрального банка при проведении политики инфляционного таргетирования – закрепить инфляционные ожидания населения на заданном уровне.

Впервые политика таргетирования инфляции была введена Центральным банком Новой Зеландии в 1989 году. С тех пор очень многие страны перешли на подобную монетарную политику, включая как развитые Австралию, Канаду, Великобританию, так и развивающиеся Бразилию, Польшу, Китай, Россию.

Таргеты в разных странах отличаются достаточно сильно: в развитых странах они ближе к 2 % годовой инфляции (в том числе интервалы 1–3 % годовой инфляции), в развивающихся странах – к 4 % годовой инфляции и выше.

Похожие записи:

• Если истец не явился на судебное заседание
• Какие льготы есть в ленобласти для молодых симей
• Прогноз земельных участков тверской области 2021